La Fed hace la pausa esperada y la cadena de bitcoin cierra el día en beneficios
La Reserva Federal ha mantenido los tipos, como esperaba la gran mayoría del mercado, y el foco se ha desplazado a lo que Kevin Warsh prefirió no decir sobre diciembre. En la cadena, los datos de nuestro nodo muestran que las monedas gastadas el día de la decisión se vendieron de media con un ligero beneficio, y que las pérdidas realizadas quedaron muy por debajo de lo habitual este año.
La Reserva Federal mantuvo el rango objetivo de los fondos federales entre el 3,75 % y el 4 % al término de su reunión del miércoles 28 de octubre, según su comunicado [1]. La decisión salió por 10 votos a 2. La gobernadora Lisa D. Cook y la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth M. Hammack, votaron en contra porque preferían otra subida de un cuarto de punto [1]. Para Cook es el primer voto discrepante desde que llegó a la Junta de Gobernadores en 2022, según CNBC [5]. Bitcoin cotizaba a 79.847 $ a primera hora del jueves, un 1,3 % por debajo del cierre del martes, la víspera de la decisión [2]. El miércoles había cerrado en 81.344 $, y el retroceso llegó durante la noche [2].
En su rueda de prensa, Warsh insistió en que la inflación sigue siendo demasiado alta. «Hemos dejado clara nuestra disposición a actuar cuando las circunstancias lo exijan, y hemos demostrado nuestra voluntad de actuar», dijo en su declaración inicial [3]. Preguntado por diciembre, evitó comprometerse y respondió que pueden pasar muchas cosas antes de que el comité vuelva a reunirse dentro de seis semanas [4]. Para Iggy Ioppe, director de inversiones de la plataforma de tokenización Theo, «los mercados tenían descontada la pausa, pero no el tono duro», según declaraciones enviadas a Cointelegraph [4]. Ioppe añadió que, con los tipos en estos niveles, bitcoin tiene que competir con una rentabilidad sin riesgo cercana al 4 % [4].
Lo que esperaba el mercado
La duda estaba en el presidente. Warsh ha rechazado la costumbre de anticipar sus decisiones y en septiembre se desmarcó de las proyecciones del comité, recordaba un análisis de CNBC del 16 de octubre [7]. En esa reunión, la Fed subió los tipos un cuarto de punto por unanimidad, 12 votos a 0, hasta el 3,75-4 % [8].
Lo que hizo la cadena el día de la Fed
Las monedas que cambiaron de manos el 28 de octubre (día UTC) se vendieron de media con un pequeño beneficio. El SOPR cerró en 1,0025, según el recálculo diario de nuestro nodo, con 434 M$ de beneficio realizado y 246 M$ de pérdida realizada [9]. El beneficio quedó casi un 50 % por encima de la mediana de 2026 hasta el 28 de octubre, que es de 292 M$, y la pérdida, un tercio por debajo de la suya, de 366 M$ [9]. Es el decimocuarto día seguido con el SOPR por encima de 1, y en todo octubre solo dos días cerraron por debajo [9]. Conviene leerlo con cautela, porque el día UTC del 28 solo recoge las seis horas posteriores al comunicado.
La cifra más reveladora es la de las pérdidas. Los más expuestos a un mensaje duro de la Fed eran los compradores recientes. Según el snapshot de nuestro nodo del 25 de octubre, algo más de la mitad de las monedas de corto plazo, 1,91 de 3,75 millones de BTC, tenía un coste superior a 80.000 $ [10]. Con el precio algo por encima de ese nivel el día de la reunión, buena parte de esos tenedores estaba cerca de su precio de compra, y una pérdida realizada tan baja sugiere que no salieron en bloque. Quienes sí vendieron lo hicieron sobre todo con ganancias. El SOPR resume todas las monedas gastadas en el día y no distingue quién vende, así que esta lectura es una inferencia a partir del reparto de costes.
El dato del 29 de octubre no existe todavía, porque el día UTC aún no ha cerrado. Actualizaremos la tabla cuando el nodo lo recalcule.
| Fecha | SOPR | Beneficio realizado | Pérdida realizada |
|---|---|---|---|
| 26/10 | 1,0019 | 590 M$ | 402 M$ |
| 27/10 | 1,0019 | 377 M$ | 239 M$ |
| 28/10 | 1,0025 | 434 M$ | 246 M$ |
Fuente: recálculo diario de NodeWitness con los bloques de su nodo [9]. Días en UTC.
Tras las otras seis reuniones de 2026
El historial del año no ofrece una regla para el precio, pero sí un rasgo en la cadena. En cinco de las seis reuniones anteriores de 2026, el SOPR del día siguiente a la decisión quedó por debajo de 1, es decir, las monedas que se movieron se vendieron de media con pérdidas [9]. La excepción fue julio. La muestra es corta y el contexto pesa, porque en lo que va de año el 56 % de los días cerró con el SOPR por debajo de 1 [9]. El 28 de octubre, además, el SOPR del día de la decisión fue el segundo más alto de las siete reuniones del año, solo por detrás del de junio [9].
| Reunión | SOPR del día de la decisión | SOPR del día siguiente | Pérdida realizada del día siguiente | Precio una semana después frente a la víspera |
|---|---|---|---|---|
| 28/01 | 0,9985 | 0,9627 | 2.754 M$ | −18,0 % |
| 18/03 | 0,9758 | 0,9846 | 796 M$ | −3,5 % |
| 29/04 | 0,9910 | 0,9935 | 649 M$ | +6,7 % |
| 17/06 | 1,0026 | 0,9865 | 653 M$ | −7,0 % |
| 29/07 | 0,9997 | 1,0050 | 329 M$ | +1,2 % |
| 16/09 | 0,9988 | 0,9954 | 755 M$ | +11,6 % |
Fuente: recálculo diario de NodeWitness [9] y velas diarias BTC/USDT de Binance [2]. Días en UTC.
El precio fue en las dos direcciones. Una semana después de la reunión de enero cotizaba un 18 % por debajo de la víspera, y tras la de septiembre, un 11,6 % por encima [2]. La reacción de la cadena el día siguiente tampoco anticipó siempre el rumbo de la semana.
Lo que queda de semana
El jueves a las 13:30 (hora peninsular), la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. publica el índice de precios PCE de septiembre, el indicador de inflación que sigue la Fed, junto con el avance del PIB del tercer trimestre [11]. El viernes a las 09:00 vencen en Deribit unas 135.800 opciones sobre bitcoin, como analizamos en nuestra pieza sobre el vencimiento [12].
La pausa estaba descontada y la duda se aplaza a diciembre, con los futuros inclinados hacia una subida. Hasta entonces, el PCE de este jueves y el vencimiento del viernes pondrán a prueba la calma que mostraron los tenedores el día de la Fed.
Sigue los datos en las gráficas de SOPR y precio realizado de corto y largo plazo. Cómo llegan los tipos, los bonos y el petróleo a bitcoin lo explicamos en nuestro análisis de la macro y la Fed, y el resto de piezas sobre precio están en la sección de mercado.
Fuentes
Entre paréntesis, el tipo de fuente. Las horas, en hora peninsular española. Consultadas el 29 de octubre de 2026.
- Federal Reserve, Federal Reserve issues FOMC statement, 28 de octubre de 2026, 14:00 (hora del Este de EE. UU.), 19:00 en hora peninsular. Mantiene el rango en el 3,75-4 % por 10 votos a 2, con Lisa D. Cook y Beth M. Hammack a favor de subirlo un cuarto de punto. Véase también la nota de implementación del mismo día. (Primaria, organismo oficial)
- NodeWitness, velas diarias BTC/USDT de Binance (UTC) en
/api/market/ohlc, con cierres de 80.910 $ el 27 de octubre y 81.344 $ el 28, y ticker de mercado con precio de CoinGecko, lectura de las 09:07 del 29 de octubre. Variaciones de precio en torno a las reuniones de 2026 calculadas por NodeWitness con cierres diarios. (Primaria, dato propio con precio de terceros) - Federal Reserve, Transcript of Chairman Warsh's Press Conference, declaración inicial, versión preliminar, 28 de octubre de 2026, rueda de prensa de las 19:30 en hora peninsular. Traducción propia. (Primaria, organismo oficial)
- Cointelegraph, Fed's hawkish rate hold keeps pressure on Bitcoin: Analysts, 29 de octubre de 2026. Declaraciones de Iggy Ioppe (Theo), respuesta de Warsh sobre diciembre y probabilidades de FedWatch (CME Group). (Secundaria, prensa)
- CNBC, Jeff Cox, Here are five key takeaways from the Fed rate decision and Warsh news conference, 28 de octubre de 2026. (Secundaria, prensa)
- Seoul Economic Daily, Yoon Kyung-hwan, U.S. Economists See Fed Holding Rates on the 28th, Hiking in December, 26 de octubre de 2026. Encuesta de Reuters (94 de 100 economistas), probabilidades de FedWatch (CME Group) y previsión de Bank of America. (Secundaria, prensa)
- CNBC, Matt Peterson, Analysis: Everyone expects the Fed to hold rates in October. Kevin Warsh could surprise us all, 16 de octubre de 2026. (Secundaria, prensa)
- Federal Reserve, Federal Reserve issues FOMC statement, 16 de septiembre de 2026. Subida a 3,75-4 % por 12 votos a 0. (Primaria, organismo oficial)
- NodeWitness, serie on-chain diaria (
/api/node/onchain-daily) recalculada con los bloques de nuestro nodo hasta el bloque 973.614 (28 de octubre de 2026). SOPR, beneficios y pérdidas realizados; medianas de 2026 y proporción de días con SOPR inferior a 1 (168 de 301 hasta el 28 de octubre) calculadas por NodeWitness. Reuniones de 2026 según el calendario del FOMC. (Primaria, dato propio) - NodeWitness, supply en pérdidas por precio y saldo por cohortes, snapshot del UTXO set del bloque 973.007 (25 de octubre de 2026), umbral de 155 días para el corto plazo. (Primaria, dato propio)
- Bureau of Economic Analysis, Release Schedule. PIB del tercer trimestre (avance) y Personal Income and Outlays de septiembre, 29 de octubre de 2026 a las 8:30 (hora del Este de EE. UU.). (Primaria, organismo oficial)
- Deribit, API pública (
public/get_book_summary_by_currency), consulta a las 09:12 del 29 de octubre de 2026. Interés abierto del vencimiento del 30 de octubre, 135.781 opciones. (Primaria, datos del exchange)
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Última actualización: 29 de octubre de 2026