El múltiplo de Mayer divide el precio de bitcoin entre su precio medio de los últimos 200 días. Un 1 es estar justo en la media; un 2, el doble; un 0,5, la mitad. Esta página muestra el precio, la media y el múltiplo desde marzo de 2011, con el máximo y el mínimo de cada año.
«Múltiplo de Mayer de bitcoin: 1,13, con el precio en 82.116 $ frente a una media de 200 días de 72.498 $, cierre del 18/10/2026.» NodeWitness, https://nodewitness.com/graficas/multiplo-mayer-bitcoin/
Funciona como la distancia entre un ciclista escapado y el pelotón. La media de 200 días es el pelotón, que avanza a un ritmo que cambia despacio; el precio es el escapado, que unas veces le saca mucha ventaja y otras se queda descolgado. El múltiplo no dice lo rápido que va la carrera, solo cuánta ventaja lleva. Y las grandes escapadas son cada vez más cortas: sin contar 2011, cuando el mercado era minúsculo y el múltiplo llegó a 13,56, el máximo de cada ciclo ha pasado de 8,22 en 2013 a 3,72 en 2017, 2,82 en 2021 y 1,85 en 2024.
Arriba, el precio y su media de 200 días en escala logarítmica. Abajo, el múltiplo, también en escala logarítmica para que un 2 y un 0,5 queden a la misma distancia del 1, con dos referencias: el 1, donde el precio coincide con la media, y el 2,4 del estudio original. Encima de la gráfica, el último valor y su percentil, que es el porcentaje de días desde 2011 con un múltiplo menor o igual.
Las dos líneas cuentan cosas distintas. Por debajo de 1, el precio está bajo su tendencia de unos siete meses, algo que hasta el 18/10/2026 había pasado en el 38 % de los días de la serie. Por encima de 2,4 solo había estado el 5 % de los días, la última vez el 13/03/2021. Los mínimos de cada mercado bajista han caído en una franja estrecha: 0,40 en 2015, 0,51 en 2018, 0,48 en 2022 y 0,61 en 2026, hasta el 17/10/2026.
El múltiplo lleva el nombre de Trace Mayer y lo difundió The Investor’s Podcast en una página que actualizaba a diario [1]. El 2,4 no es un nivel técnico: sale de una simulación de esa misma página. Suponía comprar 100 dólares de bitcoin cada día desde el principio, salvo cuando el múltiplo estuviera en el umbral o por encima, y entonces guardar los dólares. De todos los umbrales probados, el 2,4 era el que acababa con más bitcoin.
La propia página advierte de que bitcoin no sigue una distribución normal y de que la simulación no garantiza resultados futuros [1]. Desde 2018, el múltiplo ha superado el 2,4 en tres momentos: unos días de enero de 2018, un día de junio de 2019 y varios tramos entre enero y marzo de 2021. Entre el 01/01/2022 y el 17/10/2026, el múltiplo no pasó de 1,85, que marcó el 13/03/2024.
Valores diarios más alto y más bajo de cada año natural, del más reciente al más antiguo. Se calculan con la serie de la gráfica cada vez que se carga la página.
Partimos de nuestra serie de cierres diarios en dólares, que empieza el 17/08/2010 [2]. La media es la media simple de los últimos 200 cierres, y el múltiplo, el cierre del día dividido entre esa media, como en la definición original [1]. Es estricta: sin 200 cierres seguidos no hay valor, así que la primera es del 04/03/2011. La tabla toma el valor más alto y el más bajo de cada año natural; el de 2011 empieza en marzo.
La línea de 2,4 es la que usó el estudio original; la mostramos como referencia histórica, no como umbral. El percentil compara el último valor con todos los días de la serie. El día en curso no entra hasta que cierra.
Hemos comparado los extremos de nuestra serie hasta el 17/10/2026 con una referencia pública [3]: 0,24 (21/11/2011), 8,22 (09/04/2013), 0,40 (14/01/2015), 3,72 (16/12/2017), 0,51 (14/12/2018), 2,82 (08/01/2021), 0,48 (18/06/2022), 1,85 (13/03/2024) y 0,61 (05/02/2026) coinciden en fecha y valor.
La media de 200 días reacciona tarde: en una caída rápida el múltiplo se hunde porque el precio baja antes que la media, y en un rebote fuerte sube por lo mismo. El 2,4 salió de una simulación con los datos de los primeros ciclos, y como los máximos han bajado ciclo a ciclo, una línea fija dice cada vez menos. Que un nivel haya coincidido con techos o suelos en el pasado no dice nada de lo que pasará después. Esta página describe la serie; no es una recomendación de inversión.
En bitcoin caro o barato usamos la media de 200 días junto al MVRV y el Puell Multiple, y explicamos por qué ninguno de los tres sirve solo. La definición corta está en el glosario. Dónde está hoy el múltiplo, junto a otros diez indicadores de ciclo, en indicadores de techo y suelo de bitcoin, hoy.
Que el precio de cierre coincide con su media de los últimos 200 días. Por encima de 1, el precio va por delante de esa tendencia; por debajo, por detrás. Hasta el 18/10/2026, el múltiplo había estado por debajo de 1 en el 38 % de los días desde marzo de 2011.
Es el umbral que salió de una simulación de The Investor’s Podcast: comprar cada día salvo cuando el múltiplo estuviera en ese nivel o por encima daba, con los datos de entonces, más bitcoin al final que cualquier otro umbral probado. Es un resultado ajustado a ese pasado, no una ley.
Dice lo lejos o cerca que está el precio de su media de 200 días comparado con su propia historia, nada más. El precio ha pasado meses por debajo de 1 y ha seguido cayendo, como en 2022, y meses por encima de 2 y ha seguido subiendo, como a principios de 2021. Lo mostramos como dato histórico, no como recomendación de inversión.
La de 200 días resume unos siete meses de precios y es la base del múltiplo de Mayer. La de 200 semanas resume casi cuatro años y se mueve mucho más despacio. Las dos tienen gráfica propia en NodeWitness.
El resto de métricas del ciclo está en Ciclo y Score.