El multiplicador de la media de 2 años dibuja dos líneas bajo el precio de bitcoin: la media de los últimos 730 cierres diarios y esa misma media multiplicada por cinco. El precio ha pasado la mayor parte de su historia entre las dos. Esta página cuenta las salidas: cuándo cerró por debajo de la media, cuándo por encima de cinco veces la media y cuánto duró cada tramo.
«Multiplicador de la media de 2 años de bitcoin: 0,92, con el precio en 82.116 $ frente a una media de 730 días de 89.162 $, cierre del 18/10/2026.» NodeWitness, https://nodewitness.com/graficas/multiplicador-media-2-anos-bitcoin/
Racha actual: 263 días seguidos cerrando por debajo de la media de 2 años (desde el 29/01/2026, a cierre del 18/10/2026). Es la 3.ª más larga desde 2012, tras 2022-23 (533 días) y 2014-15 (358 días).
Imagina a alguien que pasea a un perro con una correa extensible. La media de 2 años es el dueño, que avanza despacio porque arrastra dos años de precios; el precio es el perro, que se adelanta o se queda atrás. El cociente del segundo panel mide cuánta correa ha soltado. En 2013 el perro llegó a ir 17,6 veces por delante; en 2017, 9,8; en 2021, 4,9, y en 2024, 2,5. La línea de 5× sale de los primeros ciclos, y en los dos últimos la correa no llegó a estirarse tanto.
En el panel de arriba, la línea verde es la media de 2 años y la roja, cinco veces esa media. Los tramos sombreados son los días en que el precio cerró por debajo de la verde o por encima de la roja. Abajo está el cociente entre el precio y la media, con el 1 y el 5 marcados. La tabla recoge cada tramo de al menos siete días seguidos.
Lo que distingue a esta herramienta es el horizonte. Dos años son media vuelta del ciclo de cuatro, así que la media apenas reacciona a un mes de euforia o de pánico, y los tramos por debajo suelen durar: 358 días entre diciembre de 2014 y diciembre de 2015, 172 entre noviembre de 2018 y mayo de 2019 y 533 entre mayo de 2022 y octubre de 2023. Marzo y abril de 2020 fueron la excepción, con tres tramos cortos; el más largo duró 25 días.
Philip Swift lo creó en julio de 2017 con el nombre de «Bitcoin Investor Tool» y lo publica en Look Into Bitcoin como una herramienta para el inversor de largo plazo [1]. Su primer examen fuera de muestra llegó a los pocos meses: entre el 16/11/2017 y el 15/01/2018 el precio cerró por encima de cinco veces la media todos los días, y el cociente marcó su máximo del ciclo, 9,81, el 16/12/2017, el día del cierre más alto de aquel ciclo.
Desde entonces y hasta el 17/10/2026, no volvió a tocar la línea de arriba. En 2021 el cociente se quedó en 4,88 (21/02/2021) y en el ciclo siguiente, en 2,48 (13/03/2024); el cierre más alto de nuestra serie, 124.777 $ el 06/10/2025, llegó con el precio a 1,63 veces la media. La línea de abajo ha aguantado mejor como descripción: los mínimos de enero de 2015, diciembre de 2018, noviembre de 2022 y junio de 2026 llegaron todos con el precio por debajo de la media de 2 años.
Tramos de al menos 7 días seguidos, del más reciente al más antiguo. Se calculan con la serie de la gráfica cada vez que se carga la página.
Partimos de nuestra serie de cierres diarios en dólares, que empieza el 17/08/2010 [2]. La media de 2 años es la media simple de los últimos 730 cierres; la línea de arriba, esa media multiplicada por cinco, como en la definición original [1], y el cociente, el cierre del día dividido entre la media. La media es estricta: sin 730 cierres seguidos no hay valor, así que la primera es del 15/08/2012.
Un día cuenta como «por debajo de la media» si su cierre es menor que la media de ese día, y como «por encima de 5×» si supera cinco veces la media. La tabla agrupa los días seguidos en tramos y solo enseña los de siete días o más; en la gráfica están todos. El día en curso no entra hasta que cierra.
Hemos comparado nuestra serie con una referencia pública que usa la misma fuente y la misma definición [3]: la media de 2 años del 17/10/2026 sale en 89.143 $ y la referencia da 89.139 $ con el cierre del día siguiente. El máximo del cociente en el ciclo de 2021 es 4,88 (21/02/2021), coherente con el «en torno a 4,9» que publica otra referencia [4].
Una ventana de dos años llega tarde por diseño. Tras el techo de noviembre de 2021, la media siguió subiendo hasta el 15/11/2022, casi en el mínimo del mercado bajista, y después bajó hasta el 04/01/2024, con el precio ya recuperándose. El 5× es un número fijo elegido con los datos de 2012 a 2017, y en los dos ciclos siguientes, hasta el 17/10/2026, el precio no llegó a él. Que estos tramos hayan coincidido con suelos y techos en el pasado no dice nada de lo que pasará después. Esta página describe la serie; no es una recomendación de inversión.
La definición corta está en el glosario. Por qué ningún indicador de valoración sirve solo lo contamos en bitcoin caro o barato, y el patrón que se ha repetido en cada giro de ciclo, en techos y suelos de bitcoin. Dónde está hoy, junto a otros diez indicadores, en indicadores de techo y suelo de bitcoin, hoy.
Que el cierre del día es menor que la media de los últimos 730 cierres. Dicho de otra forma: quien hubiera comprado la misma cantidad de bitcoin cada día durante esos dos años tendría un coste medio por encima del precio. Hasta el 18/10/2026 había pasado en el 28 % de los días desde agosto de 2012.
Nadie lo sabe con certeza. Lo que muestran los datos es que cada ciclo se ha alejado menos de su media de largo plazo: el cociente tocó techo en 17,6 en 2013, 9,8 en 2017, 4,9 en 2021 y 2,5 en 2024. Una línea fija calibrada con los primeros ciclos queda cada vez más lejos.
Los dos dividen el precio entre una media móvil, pero con horizontes muy distintos. El múltiplo de Mayer usa 200 días y se mueve mucho más; el multiplicador de 2 años usa 730 y añade una segunda línea, la de cinco veces la media.
Su autor la presenta como una herramienta para el inversor de largo plazo. Aquí solo describimos dónde ha estado el precio respecto a esas dos líneas: que un tramo haya coincidido con un suelo o un techo en el pasado no dice nada de lo que pasará después. No es una recomendación de inversión.
El resto de métricas del ciclo está en Ciclo y Score.