El repunte de Bitcoin de agosto: qué dicen nuestros propios indicadores, y qué no

Bitcoin subió cerca de un 24% en dos semanas tras casi cuatro meses moviéndose lateral entre 57.000$ y 66.000$. Aquí está el movimiento con cifras reales, contrastado contra nuestro propio Score y contra el patrón de suelo de ciclo que ya documentamos con datos verificados, sin poner una cifra a lo que pueda pasar después, porque no la tenemos.

El movimiento, con números reales

Eso cambió de golpe a partir del 17 de agosto. En once días, el precio pasó de 62.900$ a un máximo intradía de 81.478$ el 28 de agosto (un +29,5%). Contando hasta el cierre de hoy (77.706$), el avance neto son cerca de 24 puntos porcentuales en dos semanas, con parte de la subida ya corregida.

Los catalizadores, según Yahoo Finance y Yahoo Finance/ETF flows, se acumularon en pocos días: una reunión en la Casa Blanca de Donald Trump con ejecutivos cripto y su apoyo público al Clarity Act, una propuesta de reglamento de 402 páginas ("Regulation Crypto Assets") publicada por la SEC el 18 de agosto, una recompra de bonos a largo plazo por parte del Tesoro estadounidense, y 517 millones de dólares en entradas netas a ETFs spot el 19 de agosto, la cifra diaria más alta desde mayo. Con el precio ya subiendo, se liquidaron cerca de 1.500 millones de dólares en posiciones cortas, unos 700 millones en un solo minuto según la misma fuente.

Es un movimiento real y grande, no ruido de fin de semana. La pregunta que interesa aquí no es si subió, que subió con cifras verificables, sino qué dice esa subida sobre en qué punto del ciclo estamos, usando el mismo marco de indicadores propios que ya publicamos en la metodología del Score.

Qué dicen nuestros propios indicadores, no solo el precio

El NodeWitness Cycle Score marca hoy -8,4 ("Neutral / Transición"). No es una lectura de suelo de ciclo ni de techo: está prácticamente en el centro de la escala. Desglosado:

• MVRV: 1,46-1,51 en los últimos días. Ni cerca del ≤1 que marca capitulación ni cerca del >3 que ha marcado techo en ciclos pasados (ver techos y suelos de Bitcoin para los umbrales exactos).
• MVRV Z-Score: 0,80-0,89. También en zona intermedia, lejos de los extremos que documentamos en el artículo del Z-Score.
• Puell Multiple: 0,89-1,07, justo alrededor de su línea base. Muy lejos del <0,5 que ha coincidido con capitulación de mineros en suelos anteriores.
• Índice de miedo y codicia: 62, clasificado como "Greed", no el pánico extremo sostenido que ha marcado los suelos ya verificados.
• Flujo neto de exchanges: salida neta en 3 de los últimos 4 días con dato completo (27, 29 y 30 de agosto): una señal leve de acumulación, no una estampida hacia dentro ni hacia fuera.

Por qué esto no encaja con el patrón de un suelo ya verificado

En techos y suelos de Bitcoin documentamos, con el caso real de noviembre de 2022 ya verificado, qué coincidió en los suelos de ciclo pasados: MVRV en 1 o por debajo, Puell por debajo de 0,5, pánico extremo sostenido y precio muy por debajo de su media móvil de 200 días: varias señales de capitulación a la vez, no una sola.

Ninguna de esas condiciones se cumple ahora mismo. El MVRV nunca llegó a tocar 1 en toda la lateralidad de junio-agosto (el mínimo de la ventana rondó 1,20), el Puell se ha mantenido cerca de su media en vez de desplomarse, y el sentimiento pasó de Fear a Greed durante la subida, no antes de ella. Esto no demuestra que no haya un suelo formándose: solo que, si lo hay, no tiene la misma fotografía on-chain que los suelos que ya verificamos con datos. Es un matiz importante, no una negación: el patrón documentado es el único que tenemos verificado con datos reales, y esta subida simplemente no lo replica.

Tres lecturas posibles, sin apostar por ninguna

Los propios analistas de mercado están divididos en tres interpretaciones distintas del mismo movimiento, según recoge CoinDesk: el inicio de una fase estructural de mercado alcista, un rally de alivio impulsado por derivados dentro de un bear market que sigue vivo (una "trampa alcista"), o la extensión de un rango de reacumulación prolongado. El analista Mati Greenspan defendió la primera lectura: "This is generally what bottoms look like". Jason Fernandes, en cambio, pidió cautela: "I'd be cautious about calling this the end of the bear market."

Ninguna de las tres se puede confirmar solo con el precio. Lo que sí se puede hacer es decir qué tendría que verse en nuestros propios indicadores para que cada lectura gane peso:

• Si es el inicio de un mercado alcista estructural: esperaríamos ver el MVRV subir de forma sostenida por encima de 2, entradas netas a ETFs manteniéndose varias semanas seguidas (no un solo día puntual como el 19 de agosto), y el flujo neto de exchanges consolidándose en salida, no alternando como ahora.
• Si es un rally de alivio dentro de un bear market vivo: esperaríamos ver el funding rate de futuros dispararse por encima de sus niveles actuales (sigue moderado, en torno a 7-10 puntos básicos) según el precio siga subiendo, seguido de una vuelta del MVRV hacia 1,0-1,2 sin haber llegado a romper claramente el rango de mayo-julio por arriba.
• Si es una reacumulación prolongada que se extiende: esperaríamos ver el precio volver a moverse lateral en un rango más alto que el de junio-julio, sin que el Score se acerque a ninguna de las bandas de "Acumulación" ni "Distribución" del veredicto.

Qué vigilar, no qué esperar

La utilidad real de este marco no es adivinar cuál de las tres lecturas es la correcta: nadie puede hacer eso de forma fiable con los datos de hoy. Es tener una lista concreta de lo que hay que comprobar mañana, la semana que viene y el mes que viene, en vez de una opinión suelta: el Score en vivo, el MVRV Z-Score, el funding rate y el flujo neto de exchanges, los cuatro gratis, con metodología pública, actualizados cada día.

Bitcoin lleva solo 3-4 ciclos completos desde que existe: una muestra demasiado pequeña para tratar cualquier patrón, incluido el de suelo que documentamos, como una ley garantizada. Lo honesto es seguir el mismo criterio que aplicamos en dónde ha fallado el Score: comprobar lo que se puede comprobar hoy, y corregir el análisis cuando aparezcan datos nuevos que lo contradigan. Nada de este artículo es asesoramiento financiero ni una predicción de precio.

Puedes seguir estas mismas lecturas actualizadas cada día, gratis y sin registro, en la página del Score en vivo y en Gráficas on-chain.

Última actualización: 31 de agosto de 2026